镑日汇价从14个月高点忽然回调，分析师称已开始看空？

周二，英镑兑日元延续自周一14个月高点近200.33的回调态势，当前交投于199.00关口附近，日内跌幅达0.32%。此次汇价回调除受日本央行政策正常化预期升温的推动外，部分市场交易员指出，短期多头头寸的集中了结进一步放大了汇价回调幅度，日元需求由此获得阶段性提振。



尽管日本首相石破茂辞职引发国内政治扰动，但外国媒体周二发布的报道显示，日本央行政策制定者仍认为年底前存在加息可能性。

不过，官员们倾向于在下周货币政策会议上按兵不动，维持0.5%的现行利率水平，待薪资驱动型通胀压力持续显现的信号更为明确后再启动政策调整。

市场定价已充分反映这一谨慎立场：当前市场对9月加息的概率仅定价16%，但对12月加息的预期仍保持坚挺——货币市场数据显示，年底前加息概率已从上周五的44%攀升至64%。

与此同时，英镑上行动能明显衰减，英国秋季预算公布前的财政不确定性，对英镑多头情绪形成压制。

周二，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯公开呼吁内阁大臣加大通胀管控与公共支出约束力度，此举旨在强化与英国央行货币政策目标的协同性。

里夫斯强调，财政纪律是支撑央行实现通胀目标的核心前提，任何偏离都可能削弱市场对英镑资产的信心。

需注意的是，尽管英国央行在8月政策会议中释放鸽派倾向，但市场已显著推迟对后续降息的预期，当前交易员定价显示，下一次降息时点最早或推迟至2026年第二季度。

从后市来看，日本央行与英国央行的货币政策路径背离度仍在扩大，为外汇市场提供了双向博弈信号：

日本央行保持“谨慎观察+数据依赖”的立场，在薪资增长趋势稳固前暂不启动紧缩；

英央行虽已开启宽松周期第一步，但明确释放“缓慢且有限”的降息节奏指引。这种政策分化格局或使英镑兑日元短期维持高波动特征。

交易员将持续聚焦经济数据验证与央行官员的边际表态变化。

英国市场方面，短期核心关注点集中于两点：一是周二晚些时候英央行副行长萨拉·布里登的讲话，市场将从中捕捉政策倾向的边际变化；

二是周五公布的7月GDP、制造业及工业产出、贸易收支数据，以及消费者通胀预期报告——这组数据将直接影响英国央行政策路径的定价逻辑，进而主导英镑短期走势方向。

技术分析：
周二的下跌构建出了一个小的黄昏之星形态是典型的看跌信号，呼应了镑日将因为各自央行反方向的利率政策而使汇价受到压制。

190的整数关口是重要支撑位，也是箱体的上沿和2个月整理形态的颈线，如果跌破后续汇价将进入下箱体运行。


（英镑兑日元日线图）

北京时间21:40分，英镑兑日元现报199.11/10