白银展望：美联储降息预期支撑看涨立场，目标价看向44.22美元

周一（9月1日），白银价格自2011年以来首次突破40美元关口，涨势持续强劲。这一行情主要受两方面因素驱动：一是市场对美联储短期内降息的预期不断升温，二是市场对实物白银供应紧张的担忧加剧。此外，美元走弱及持续释放的通胀信号进一步支撑了白银价格，使得本周初市场看涨情绪保持稳固。



美联储政策展望推动贵金属走高

根据芝商所（CME）美联储观察工具（FedWatch）数据，目前市场预计9月美联储降息25个基点的概率已达90%。此前，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）强调了劳动力市场面临的风险，并表态支持宽松政策，进一步强化了这一预期。与此同时，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——环比上涨0.2%、同比上涨2.6%，符合市场预期。

低利率环境往往对白银、黄金等无收益资产有利，目前这两类资产均迎来大量资金流入。其中白银表现尤为突出，周五的涨势延续至周一交易时段。市场猜测，随着经济数据持续走软、针对美联储独立性的政治压力不断加大，美联储或在2026年多次降息，这一预期进一步助推了白银涨势。

实物市场供应紧张为涨势再添动力

除利率预期和通胀数据外，实物白银的供应限制在此次涨势中也扮演着关键角色。KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特（Tim Waterer）指出，“供应紧张的市场格局有助于维持白银价格的上行趋势”。太阳能、电子等行业对白银的工业需求依然旺盛，但供应增速未能跟上需求步伐——这为看涨投资者继续持有白银提供了又一理由。

从长期技术图表来看，白银价格在触及44.22美元前几乎没有明显阻力，该价位可能成为交易员接下来的目标。短期支撑位则看向50日移动平均线，目前该均线位于37.80美元附近。

美元走弱提升贵金属吸引力


（现货白银日图 来源：易汇通）

美元指数已跌至五周低点，当日下跌0.22%，报97.64。美元走弱使得以美元计价的金属对海外买家而言更便宜，从而进一步提振需求。此次美元下跌的背景是：美国经济数据表现持续不及预期，且围绕美联储独立性的政治紧张局势令市场前景蒙上阴影。
白银展望：突破40美元后维持看涨，目标指向44.22美元

当前市场动能偏向多头。在降息预期稳固、供应趋紧且美元承压的背景下，白银价格有望在40美元关口上方获得持续支撑。尽管交易员需警惕短期获利了结行为，但只要美联储宽松政策的叙事基调不变、通胀压力未意外降温，白银向44.22美元迈进的路径就依然通畅。

北京时间01:10，现货白银报40.657美元/盎司，涨幅2.51%。