美元展望：交易员关注美联储降息，美元指数小幅冲高后回落

周五（9月12日）美盘时段，美元指数（DXY）小幅冲高后回落，盘中价格持平于开盘价，上涨0.07%，收于97.592，预计连续第二周下跌。此次小幅反弹之前，周四该指数因劳动力市场数据疲软与通胀略有回升的双重影响大幅下跌，促使市场重新调整对联邦公开市场委员会（FOMC）政策的预期。



从技术面来看，该指数目前交易于50日平均线（98.12）下方，这进一步强化了其短期看跌倾向。

好坏参半的美国数据改变降息预期

近期经济数据释放出相互矛盾的信号。首次申领失业救济人数飙升至2021年10月以来的最高水平，创下四年内最大单周增幅，表明劳动力市场正在降温。与此同时，8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%——这是自1月以来的最大单月涨幅，核心CPI（剔除食品和能源价格的CPI）则升至3.1%。尽管这两项数据均高于美联储2%的目标，但总体符合市场预期。

更添不确定性的是，9月美国消费者信心大幅下滑。密歇根大学消费者信心指数初步值降至55.4，为5月以来最低水平，不仅低于58.1的预期值，也低于8月的58.2。这一降幅表明，进入第四季度后美国家庭信心正在减弱，加剧了市场对消费者支出持续性的担忧。

劳动力市场疲软、消费者信心下滑与通胀居高不下的叠加局面，使美联储的政策路径变得复杂。目前，联邦基金利率期货显示，市场几乎确定美联储将在9月17日的FOMC会议上降息25个基点，而对50个基点降息的预期已有所减弱。交易员越发预计，到年底美联储将以更为温和的节奏实施宽松政策，同时降低了对更大幅度降息的预期。

数据公布后美国国债收益率回升

随着市场重新评估通胀与劳动力市场的关系，美国国债收益率扭转了周四的下跌趋势。10年期国债收益率盘中上涨4.5个基点，至4.068%；2年期国债收益率盘中上涨1.62个基点，至3.562%；30年期国债收益率盘中升至4.69%。此次全面上涨表明，即便劳动力市场指标走弱，投资者仍在为通胀持续的情况调整持仓，这给肩负“双重使命”（稳定物价与实现充分就业）的政策制定者带来了压力。

跨境货币波动反映各国央行政策分歧

欧洲央行（ECB）将利率维持在2%不变，并释放出更为中性的政策立场后，欧元盘中小幅下跌至1.1736美元，市场降低了本轮周期内欧洲央行再次降息的概率。在美国与日本发表反对外汇市场无序波动的声明后，美元对日元汇率上涨0.27%，至147.599日元。此外，英国7月国内生产总值（GDP）数据显示经济停滞，受此消息影响，英镑对美元汇率下跌0.03%，至1.3566美元，进一步削弱了短期市场情绪。

市场展望：FOMC会议前，美元指数呈谨慎倾向


（美元指数日图 来源：易汇通）

由于美元指数（DXY）维持在50日平均线下方，且市场对降息的预期稳定在“降息25个基点”附近，短期汇率走势将取决于下周美联储发布的政策指引。

若FOMC内部意见分歧较大，或释放鹰派（偏紧缩）信号，美元指数可能获得支撑；但若是释放鸽派（偏宽松）信号——尤其是在劳动力市场存在担忧的情况下——则可能会限制美元指数的上涨空间。

预计在市场消化最新“点阵图”（美联储官员对未来利率路径的预期图）与美联储主席鲍威尔新闻发布会内容期间，市场波动性将加剧。