美元兑日元陷三周盘整，147.50成多空生死线？

美元兑日元于周四（8月21日）欧市盘初窄幅震荡于147.55附近。美元指数（DXY）于98.30关口附近徘徊，市场将密切关注鲍威尔表态，以获取美联储是否会在九月政策会议上降息的关键线索，美元的相对强势是主要外部因素之一。

周四交易时段，8月标普全球PMI初值（北京时间21:45）或将撼动美元走势。

日本方面，金融市场参与者正严阵以待周五亚盘公布的7月全国消费者物价指数（CPI）。经济学家预测，剔除生鲜食品的核心CPI同比增幅将温和维持在3%水平。



美元兑日元走势的主要影响因素

美联储政策预期与鲍威尔讲话：这是当前市场的焦点所在。交易员希望从鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话中，寻找美联储9月及此后货币政策的更多线索。目前市场对美联储降息存在一定预期，但其具体的措辞和态度将极大影响美元走势。

日本央行政策预期：市场对日本央行年内再次加息的预期也在升温。这意味着美日两国央行之间的货币政策差异可能缩小，理论上会给日元提供支撑。

地缘政治与贸易政策：特朗普政府的关税政策（如对钢铁铝制品加征关税并考虑扩大范围）以及俄乌冲突局势的发展，都会扰动全球市场风险情绪，进而影响作为传统避险货币的日元。

日本经济数据表现：近期数据显示，日本7月对美国出口额同比大幅下降10.1%，为连续第四个月下滑，其中汽车及零部件出口遭受重创。这类疲软的贸易数据会给日元带来压力。

后市展望

短期内，美元兑日元的走势很大程度上取决于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话基调。

若其释放鹰派信号（如对降息表示谨慎），美元可能走强，汇价或上探区间上轨甚至更高。

若其表态偏鸽（如暗示即将降息），美元可能承压，汇价则可能测试下方支撑，甚至跌向145.00关口。

中长期看，美日两国利率政策的实际演变以及全球经济的整体健康状况将是更为持久的主导因素。

日本央行的政策倾向转为更偏鹰派

据路透社消息，近几个月来，植田和男已成为日本央行政策委员会九位委员中立场较谨慎的成员之一，他对美国关税对经济影响的担忧可能会对那些呼吁进一步加息的决策者产生一定的制约作用。



日本央行最近发布了一份展望报告，其中的一项分析在一定程度上凸显了他对关税可能冲击日本经济的谨慎态度，这或会使该央行对下一次加息时机的决定变得更加复杂。



一位了解日本央行想法的消息人士表示：“日本与美国达成的贸易协议降低了有关关税的不确定性，但并未消除。”



植田在央行内部面临的压力着越来越大，要求他更加关注国内通胀压力。

日本央行7月会议纪要显示，食品通胀率居高不下，促使日本央行部分委员警告可能出现第二轮通胀效应，而这可能为再次加息提供理据。





这些鹰派信号与植田在会后为缓慢加息辩护的言论形成鲜明对比，他认为聚焦内需和薪资的基础通胀仍低于日本央行目标。


相比之下，鸽派的影响力和话语权都有所下降。今年1月投票反对加息的中村豊明6月退休，接替他的增一行被认为对政策持中性立场。曾力主宽松的野口旭也变得更加中立，并在1月投票支持加息。





政策委员会政策倾向的这种转变使植田和内田真一站到了较偏鸽派的阵营，因为他们的言论继续侧重于日本脆弱经济的下行风险。





了解日本央行想法的消息人士称，他们的谨慎态度反映出日本央行倾向于等待更多数据，以判断包括日本在内的全球经济是否能经受住美国关税的打击。这也反映了日本央行内部持续存在的担忧，即正如该行经济学家所预测的那样，未来数月出口和资本支出受到的冲击将加剧。



技术分析

美元兑日元近三周来持续在146.22至148.52区间横盘整理。汇价目前交投于20日指数移动平均线（EMA）147.56附近，预示横向盘整趋势延续。

14日相对强弱指数（RSI）在40.00-60.00区间震荡，表明市场参与者情绪犹豫不决。

若汇价突破7月16日高点149.19，后续或进一步上探150.00心理关口及3月28日高点151.20。

反之，若跌破7月24日低点145.85支撑，则可能下探7月7日低点144.22，继而考验7月3日低点143.45水平。



（美元兑日元日线图，来源：易汇通）

北京时间15:54，美元兑日元交投于147.56/57。