美元/日元展望：上破148.00进一步确认看涨趋势，短期目标指向151.30

周三（7月16日）欧盘时段，美元/日元盘中攀升至148.78，创下三个月来新高。这波上涨主要受到美国经济数据强劲和美联储降息预期减弱的推动，同时日本国内的经济与政治压力也让日元持续承压。



美国经济与通胀动态

2025年6月美国核心CPI（消费者物价指数）环比上涨0.2%，略低于市场预期的0.3%，年化率稳定在2.9%。不过，受特朗普新关税政策影响的商品（如玩具、家电）价格上涨0.55%，创2021年底以来最大涨幅。这让市场担心未来几个月通胀压力可能扩散，导致美联储降息预期大幅降温，目前市场预计2025年降息幅度仅为38.5个基点，远低于此前预期。与此同时，美国10年期、20年期和30年期国债收益率飙升至数月高点，吸引资金流入美元，推动美元/日元上涨超600点。

今天（7月16日）即将公布的美国PPI（生产者物价指数）数据备受关注，市场预期PPI将从2.6%小幅回落至2.5%。此外，美联储官员的讲话也可能进一步影响市场对利率路径的判断。

日本经济与政治压力

日本正面临多重挑战。7月20日的参议院选举是市场焦点，民调显示首相石破茂领导的自民党-公明党联盟可能失去多数席位。这引发了对财政政策进一步宽松和国债增发的担忧，推动日本10年期国债收益率升至1.595%，为2008年10月以来最高水平。

尽管如此，美元/日元的涨势并未因日债收益率上升而受阻，显示市场更关注美日利差和日本财政不确定性。

此外，东京5月核心CPI达到3.6%，创两年多新高，加大了日本央行（BoJ）加息压力，目前基准利率为0.5%。但美国对日本商品（尤其是汽车）实施的25%关税（8月1日起生效）威胁出口增长，可能迫使BoJ推迟加息计划，进一步削弱日元。

关税与贸易影响

特朗普威胁若8月1日前无贸易协议，将对日本商品加征30%关税。这不仅可能推高美国物价，还会削弱日本出口竞争力，尤其是汽车行业。如果全球贸易紧张加剧导致避险情绪升温，日元作为避险货币可能短暂反弹，但当前市场情绪仍偏向美元。

机构观点

据路透社，摩根大通和高盛等机构预计，短期内美元/日元将因美日利差扩大和日本财政风险维持强势。彭博社指出，若日本央行意外加息，美元/日元涨势可能受限，但市场目前对年内加息概率仅持50%预期。

技术分析：突破关键阻力


(美元/日元日图 来源：易汇通)

美元/日元上破了148.00阻力区，该区域由1月和3月的两条阻力趋势线交汇构成。这一突破伴随着市场对日元的大量抛售，进一步强化了看涨动能。目前汇价已站上148.70，若能守住该水平，可能将这一区域转化为支撑，为进一步上涨铺平道路。

关键水平 支撑位：148.00–148.70已成为关键支撑。若跌破148.70，汇价可能回测7月初的上升趋势线或147.54水平。

阻力位：首个目标是200日均线（149.63），随后是心理关口150.00。若动能持续，3月高点151.30将是下一个目标，当前并无明显阻力阻止其上行。

相对强弱指数（RSI，14周期）和MACD均显示看涨信号，50日均线也开始上行，表明短期动能偏向多头。在当前环境下，逢低买入是较优策略，但需警惕接近151.30时可能出现的超买风险。

看涨情景

若美国国债收益率继续走高，且日本选举结果导致财政宽松预期升温，美元/日元有望在2025年第三季度触及150.00–151.30。今日PPI数据若强于预期，或美联储官员发表鹰派言论，可能加速这一进程。

看跌风险

日本央行意外加息、全球贸易战引发的避险情绪，或自民党意外在选举中表现强劲，可能限制美元/日元涨势，汇价可能回落至147.54甚至140.25。

交易策略

建议在148.70附近逢低买入，止损设在148.00下方，以控制风险。初始目标为149.63和150.00，长期目标可看至151.30。密切关注今日美国PPI数据、日本选举结果及贸易谈判进展，这些事件可能引发市场波动。

总结美元/日元当前受美国收益率上升和日本政治经济不确定性双重推动，技术面突破148.00进一步确认看涨趋势，短期目标指向151.30。但日本选举、BoJ政策及关税相关进展可能带来双向波动，交易者需保持灵活并严格管理风险。

北京时间17：38，美元/日元报148.722/731，跌幅0.07%。